Psihologija ulaganja #4: Umjetnost skidanja predrasuda

Sketchbook of Wisdom: Ručno izrađen priručnik o potrazi za bogatstvom i dobrim životom. Ovo je remek djelo. – Morgan Housel, autor, The Psychology of Money Internet je prepun izvora koji proglašavaju, “gotovo sve što ste vjerovali o ulaganju je netočno.” Međutim, mnogo je manje onih koji vam žele pomoći da postanete bolji investitor otkrivajući da je “mnogo toga što mislite da znate o sebi netočno.” U ovoj seriji postova o psihologiji ulaganja, provest ću vas kroz putovanje najvećih psiholoških mana od kojih patimo i koje nas uzrokuju glupim pogreškama u investiranju. Ova serija dio je zajedničke inicijative za obrazovanje ulagača između Safala Niveshaka i DSP Mutual Funda. Niels Bohr, danski fizičar koji je dao temeljni doprinos razumijevanju strukture atoma i kvantne teorije (za što je dobio Nobelovu nagradu za fiziku 1922.), jednom je predložio da cilj znanosti nije univerzalna istina. Umjesto toga, ustvrdio je, skromni, ali neumoljivi cilj znanosti je “postupno uklanjanje predrasuda”. Započinjemo s velikim idejama o svijetu, ali kako znanost napreduje, te ideje se razgrađuju i shvaćamo da ostajemo s manje sigurnosti. Uzmimo Kopernikovo otkriće da se Zemlja okreće oko Sunca. Postupno je uklonio predrasude da je Zemlja središte svemira, razbijajući staro vjerovanje koje se nekada činilo nepokolebljivim. Ili Darwinova teorija evolucije, koja je postupno uklanjala predrasude da su ljudi posebna tvorevina, odvojena od ostatka vrste. Morali smo ponovno razmisliti o svom podrijetlu. Newtonovo otkriće gravitacije postupno je uklonilo predrasudu da se tijela privlače prema zemlji jer je to u njihovoj prirodi. Zatim, tu je Louis Pasteurovo otkriće teorije klica, koje je uklonilo predrasude da su infekcije i bolesti na neki način rezultat božanske kazne, a ne djelovanja mikroorganizama. Zatim, mnogo kasnije, Daniel Kahneman i Amos Tversky demontirali su još jednu cijenjenu pretpostavku – da su ljudi racionalne životinje. Njihovo istraživanje kognitivnih predrasuda pokazalo je da naši izbori nisu uvijek logični, osobito u područjima poput ulaganja. Njihov rad na biheviorističkoj ekonomiji i ljudskoj iracionalnosti postupno je uklonio predrasude da ljudi donose financijske odluke na temelju razuma. Ovi pomaci su više od činjenica. Oni su potpuni pregled načina na koji su ljudi shvaćali život i svijet oko sebe. I nisu bili brzi; bila su im potrebna desetljeća, čak i stoljeća. Sada, čak i kada odmaknete dalje od znanosti i pogledate život općenito, cjeloživotno učenje služi sličnoj svrsi – postupnom uklanjanju predrasuda koje nosimo u svojim umovima i leća kojima vidimo i prosuđujemo situacije i ljude oko sebe . Svi mi počinjemo sa svojim uvjerenjima, oblikovanim obitelji, kulturom i iskustvom. Ali samo otvaranjem sebe, time što smo dovoljno ponizni da ne učimo, počinjemo se oslobađati ovih slojeva predrasuda. Tijekom godina živio sam s nekoliko predrasuda i trpio ih, koje su se raspršivale jedna za drugom dok sam koračao na svom putu cjeloživotnog učenja. Svaki sam put mislio da nešto jasno razumijem, samo da bih kasnije otkrio da je moje shvaćanje toga nepotpuno ili čak potpuno pogrešno. I znam da ovaj proces neće stati. Svaki put kad sam počeo vjerovati da znam kakav je svijet, svijet mi je pokazivao sve više i više načina na koje sam bio u krivu. Naučio sam da sam bio u krivu o tome što stvari jesu. Stvari koje sam uzimao zdravo za gotovo kao “kako stvari stoje” bile su samo jedan način da ih vidim. Naučio sam da sam bio u krivu o tome kako stvari funkcioniraju. Čak iu područjima za koja sam mislio da ih dobro razumijem, bilo je slojeva složenosti za koje sam bio slijep. Naučio sam da sam bio u krivu o tome tko su ljudi. Upoznaš nekoga i formiraš mišljenje. A onda vrijeme i iskustvo otkrivaju mnoge nijanse i priče koje ih čine onim što jesu. Kad sam 2003. započeo svoju investicijsku karijeru, držao sam se niza uvjerenja bez da sam ih dovodio u pitanje. Vjerovao sam: Ono što je Gordon Gekko rekao u filmu Wall Street, “Ne bacam pikado na dasku. Kladim se na sigurne stvari.” Ta je pohlepa doista bila dobra, a taj je uspjeh zahtijevao određeni nemilosrdan način razmišljanja vođen profitom. Te su dionice bile samo oznake koje se kupuju jeftino i prodaju skupo, a ne dijelovi stvarnih poslova. Da je jedina stvar koja mi može pomoći da uspijem kao ulagač bila moja vještina u odabiru dionica – sposobnost da pronađem onu ​​savršenu dionicu zbog koje bi se sve to isplatilo. To zarađivanje od dionica zahtijevalo je od mene samo da budem racionalan u svojoj analizi. Te su predrasude postupno uklonjene dok sam čitao i učio od Grahama, Buffetta, Mungera, Fishera, Taleba, Kahnemana i drugih koji su ulaganju pristupali kao više od igre brojeva. Ovi su me mislioci izazvali da razmišljam dalje od povrata, da razumijem prirodu rizika i da ulaganje vidim kao način izgradnje održivog bogatstva, a ne kao brzi dobitak. S vremenom sam shvatio: u ulaganju nema sigurnosti, samo nesigurnosti. Pohlepa nije dobra za investitora, kao ni strah i zavist. Ove emocije zamagljuju rasuđivanje i dovode do impulzivnih radnji. Dionice predstavljaju tvrtke, a da bih dobro poslovao, moram razmišljati i ponašati se kao vlasnik tvrtke. Ulaganje je uglavnom igra na sreću, a ta vještina dolazi do izražaja samo na duge staze. Kratkoročne pobjede mogu lako učiniti da se osjećate nepobjedivim, ali često vam samo slučajnost daje privremeni poticaj. Zarađivanje novca od dionica zahtijevalo je mnogo više od racionalne analize; bila je potrebna emocionalna disciplina i velika kontrola nad mojim ponašanjem. Možda znate teoriju, ali u žaru trenutka, emocije preuzimaju. Nakon 20+ godina ulaganja i učenja, još uvijek imam svoje predrasude i nastavljam gledati svijet svojim zatamnjenim naočalama. I siguran sam da će se to nastaviti sve dok moje sposobnosti razmišljanja ne prorade (jer naše su predrasude ono što nas čini ljudima). Koliko god naučili, naše predrasude nikada ne nestaju; samo postaju tiši, lakše ih je uočiti. Ali dok nastavljam svoje putovanje učenjem i rasterećujem se dijelovima svog ega i slijepih pjega, također vjerujem da ću možda vidjeti veće svjetlo koje dolazi s kraja tunela mog neznanja. To uvjerenje da nam učenje može pomoći da raščistimo dio magle je ono što me pokreće. Možda ću imati manje predrasuda, vjerujem. Moj život i razmišljanje mogu postati bolji, vjerujem. A ako ste poput mene, vjerujem isto i za vas. Samo nastavi učiti. Izjava o odricanju od odgovornosti: Ovaj je članak objavljen kao dio zajedničke inicijative za obrazovanje ulagača između Safala Niveshaka i uzajamnog fonda DSP. Svi ulagači u uzajamne fondove moraju proći kroz jednokratni KYC (Know Your Customer) proces. Ulagači bi trebali poslovati samo s registriranim uzajamnim fondovima (‘RMF’). Za više informacija o KYC-u, RMF-u i postupku za podnošenje/ispravak pritužbi posjetite dspim.com/IEID. Ulaganja u uzajamne fondove podložna su tržišnim rizicima, pročitajte sve dokumente povezane sa shemom