Ponuda za prodaju za minimalni javni udio nije izuzeta od pravila trgovanja povlaštenim informacijama
Ponuda za prodaju radi postizanja minimalnog javnog udjela nije izuzeta od odredaba pravila 4 PIT Sažetak: U slučaju koji uključuje Glenmark Life Sciences Ltd (GLS), SEBI je pojasnio da ponuda za prodaju (OFS) za postizanje minimalnog javnog udjela (MPS) ne izuzima promotore od odredbi o kontratrgovanju povlaštenim informacijama prema SEBI (Zabrana trgovanja povlaštenim informacijama), 2015. (PIT propisi). Nakon preuzimanja 75% udjela u GLS-u od Glenmark Pharmaceuticalsa, Nirma Ltd je 6. ožujka 2024. kategorizirana kao promotor. Kako bi ispunila zahtjeve MPS-a, Nirma je planirala prodati dio svog udjela putem OFS-a. Međutim, SEBI je istaknuo da budući da se Nirmin status promotora primjenjuje od 6. ožujka 2024., sve transakcije dionicama unutar šest mjeseci podliježu ograničenjima kontratrgovine. SEBI je također naveo da je obveza ispunjavanja MPS-a nastala kada je GLS uvršten na burzu 2021., a ne Nirminom akvizicijom. Posljedično, prodaja putem OFS-a radi ispunjavanja normi MPS-a ne potpada pod izuzeće od propisa o porezu na dohodak, čime se privlači odredba kontra trgovine. Ove smjernice naglašavaju SEBI-jevo stajalište da transakcije potrebne za usklađenost s MPS-om nisu zaštićene od propisa o trgovanju povlaštenim informacijama, što utječe na akcije promotora u uvrštenim tvrtkama. Činjenice slučaja: Glenmark Life Sciences Ltd (‘GLS’) javno je društvo s ograničenom odgovornošću uvršteno na burzu 6. kolovoza 2021. Glenmark Pharmaceuticals Ltd [GPL’] držao je 82,34% GLS-a na dan uvrštenja. Nirma Ltd (‘Stjecatelj’) odlučila je steći 75% dionica GLS-a od GPL-a putem ugovora o kupnji dionica 21. rujna 2023. Sukladno ovom kapitalu dionice su prenesene na Nirma Ltd 6. ožujka 2024. [‘55%’] i 12. ožujka 2024 [20%]. Nakon akvizicije 6. ožujka 2024., Nirma ltd je kategorizirana kao promotor GLS-a uz GPL. Na dan 31. ožujka 2024. udjel promotora i promotorske grupe u GLS-u bio je 82,35%. U skladu s pravilom 19A Uredbe o ugovorima o vrijednosnim papirima, promotor Pravila i grupa promotora morali su smanjiti svoje udjele na 75% do 5. kolovoza 2024. Stjecatelj je kao većinski promotor dioničar odlučio prodati dio udjela u GLS-u putem ponude za prodaju u skladu s MPS-om. Stoga je pitanje koje se pojavilo bilo hoće li prodaja dionica za postizanje minimalnog javnog udjela privući odredbe o kontratrgovini prema propisima Indijskog odbora za vrijednosne papire i burzu (zabrana trgovanja povlaštenim informacijama), 2015. [‘PIT regulations’]? Pravno pitanje postavljeno od strane GLS-a: Q.1 Je li relevantan datum za potrebe izračuna od 6 mjeseci (u odnosu na kontratrgovinska ograničenja prema paragrafu 10 Priloga B prema pravilu 9(1) propisa o porezu na dohodak) datum na koje su dionice dogovorene za stjecanje? Ans. SEBI je naveo da je Stjecatelj određen kao promotor od 6. ožujka 2024. Stoga su odredbe PIT propisa postale primjenjive na njih od 12. ožujka 2024. godine bi se smatrao relevantnim datumom za izračun od 6 mjeseci u odnosu na kontratrgovinu, a ne datumom sklapanja ugovora o kupnji dionica. P.2 Ako je datum početka za potrebe izračunavanja 6 mjeseci kontratrgovinskih ograničenja datum stjecanja. predložena prodaja od strane stjecatelja (koja je neophodna za ispunjavanje zahtjeva MPS-a) je u skladu s propisima o porezu na dohodak, a posebno s ograničenjima u vezi s porezom na dohodak, Ans UPSI-ja ako je poslovanje u skladu sa zakonskom ili regulatornom obvezom. SEBI je naveo da je obveza smanjenja udjela za postizanje MPS-a nastala kada je GLS uvršten na burzu (tj. 6. kolovoza 2021.). Bez obzira na to što je sklopljen ugovor o kupoprodaji dionica, GLS je bio dužan smanjiti udjel kako bi zadovoljio MPS norme. Obveza za MPS ne proizlazi iz stjecanja udjela od strane Nirma doo. Čini se da odredba odredbe 4(1) propisa o porezu na dohodak ne pokriva takav scenarij. Stoga bi prodaja udjela putem ponude za prodaju radi postizanja normi MPS-a bila podložna odredbama o kontratrgovini. Propisi o porezu na dohodak i sveobuhvatna često postavljana pitanja o propisu o porezu na dohodak ne izuzimaju raspolaganje vrijednosnim papirima putem ponude za prodaju od kontratrgovinskih ograničenja. FAQ br. 39 nije primjenjiv na Stjecatelja. Ovaj je članak napisao Vallabh Joshi, viši upravitelj odjela za istraživanje i razvoj – MMJC https://www.sebi.gov.in/enforcement/informal-guidance/nov-2024/in-the-matter-of-glenmark-life-sciences- limited-under-sebi-prohibition-of-insider-trading-regulations-2015_88292.html https://www.sebi.gov.in/enforcement/clarifications-on-insider-trading/mar-2023/comprehensive-faqs-on -sebi-pit-regulations-2015_69639.html Q.3 Primjenjivo li je ograničenje izvršenja kontra trgovine vrijednosnim papirima u slučaju ponuda za otkup, otvorenih ponuda, izdavanja prava, FPO-ova, OFS-ova, podjele dionica, bonusa, izlaznih ponuda, spajanje/spajanje, odvajanje itd. od strane/uvršenih društava? Odgovor: Svako stjecanje vrijednosnih papira izdavanjem prava, naknadnom javnom ponudom (FPO), ponudom za prodaju (OFS), izdavanjem bonusa, podjelom dionica, spajanjem/spajanjem, odvajanjem, ne bi privuklo ograničenje ‘kontratrgovine’ , pod uvjetom da je početna transakcija raspolaganja dovršena u skladu s Uredbom o porezu na dohodak. Slično tome, bilo kakvo raspolaganje vrijednosnim papirima putem otkupa, otvorene ponude, ponude za izlazak, spajanja/udruživanja itd. ne bi privuklo ograničenje ‘kontratrgovine’, pod uvjetom da je početna transakcija stjecanja dovršena u skladu s propisima o porezu na dohodak
